Quando si chiede “qual è la squadra più indebitata d’Italia?”, la prima cosa da chiarire è che non esiste un solo modo corretto di misurare il debito di un club. Si può guardare all’indebitamento lordo, cioè all’insieme dei debiti iscritti a bilancio, oppure all’indebitamento finanziario netto, che pesa i debiti finanziari contro la liquidità disponibile. Sono due fotografie diverse: la prima misura la massa complessiva delle passività, la seconda prova a capire quanto pesa davvero la leva finanziaria.
Se si usa il criterio più intuitivo e più ampio, cioè l’indebitamento lordo, oggi la risposta è questa: la Juventus è la squadra più indebitata d’Italia tra i club di Serie A e Serie B sulla base degli ultimi bilanci comparabili disponibili. Secondo l’analisi di Calcio e Finanza sui conti al 30 giugno 2025, il club bianconero è arrivato a oltre 740 milioni di euro di indebitamento lordo, davanti all’Inter a circa 660 milioni e alla Roma a circa 611 milioni.
Questo dato è importante anche perché segna un sorpasso recente. Guardando infatti ai bilanci chiusi al 30 giugno 2024, era stata l’Inter a risultare prima per indebitamento lordo con 734,8 milioni di euro, davanti alla Juventus a 638,9 milioni. Nei conti più aggiornati, però, la situazione si è ribaltata: il debito totale juventino è salito sopra quota 740 milioni, mentre quello nerazzurro è sceso sensibilmente. In termini giornalistici, quindi, la risposta corretta “oggi” non è più Inter ma Juventus.
Se invece si cambia metrica e si osserva il debito finanziario netto, la sostanza non cambia molto: anche qui la Juventus resta in cima alla Serie A. Nell’analisi comparativa di Calcio e Finanza riferita al 30 giugno 2025, i bianconeri risultano primi con 302,8 milioni di euro, davanti all’Inter con 248,4 milioni e alla Roma con 153,4 milioni. Il comunicato finanziario ufficiale della Juventus indica un indebitamento finanziario netto di gruppo pari a 280,2 milioni post IFRS 16 al 30 giugno 2025, con ulteriori grandezze riclassificate secondo altri criteri contabili; al netto delle differenze tecniche fra perimetri e definizioni, il quadro resta quello di una leva finanziaria molto elevata.
Il punto più interessante, però, è che il titolo di “squadra più indebitata” cambia a seconda della domanda che si vuole davvero fare. Se si cerca il club con la massa debitoria più grande, la Juventus oggi è davanti a tutti. Se si cerca invece il club in cui il debito pesa di più rispetto alla capacità di generare ricavi, il discorso si fa più sfumato. Sempre secondo l’analisi sui bilanci 2024/25, in Serie A il rapporto tra indebitamento lordo e fatturato è particolarmente pesante per club come Genoa, Como, Roma e Parma, tutti oltre il 200% o vicini a quella soglia. Questo significa che non sempre il club con più debiti in assoluto è anche quello più “stressato” in proporzione ai propri ricavi.
E la Serie B? Qui la situazione è strutturalmente fragile, ma su scala molto diversa rispetto alla parte alta della Serie A. A livello aggregato, la seconda divisione italiana è una delle leghe più in sofferenza d’Europa: nel confronto internazionale riportato da Calcio e Finanza, la Serie B registra 473 milioni di ricavi, ma anche 403,5 milioni di costo del personale, 252 milioni di altri costi operativi e una perdita netta complessiva di 274,1 milioni. Questo dice che il campionato è economicamente molto tirato, anche se i singoli club non raggiungono i volumi debitori delle grandi di A.
Tra i club oggi associabili alla Serie B o comunque al perimetro dell’ultimo campionato cadetto, uno dei casi economicamente più pesanti è stato quello della Sampdoria. Il club blucerchiato ha approvato un bilancio 2024 chiuso con una perdita di 40,6 milioni, mentre la nuova proprietà ha dichiarato di aver portato l’investimento complessivo nel club a 105 milioni di euro tra le stagioni 2023/24 e 2024/25. Già nel bilancio 2023, inoltre, la Samp aveva comunicato che gli accordi di ristrutturazione avevano prodotto una riduzione di oltre 96 milioni del debito a breve. Sono numeri che raccontano una situazione ancora delicata, ma comunque lontana dai livelli assoluti delle big di Serie A.
Un altro termine utile di paragone è il Parma. Nel bilancio al 31 dicembre 2024, il club emiliano presentava debiti complessivi per 86,6 milioni di euro, di cui oltre 40 milioni verso il gruppo Krause, con indebitamento finanziario pari a zero secondo la ricostruzione riportata da Calcio e Finanza e coerente con il bilancio ufficiale del club. Anche qui si tratta di una posizione da monitorare, ma ancora una volta siamo a una distanza enorme dai più di 740 milioni attribuiti oggi alla Juventus.
La conclusione, quindi, va formulata in modo preciso. Se per “squadra più indebitata d’Italia” intendiamo il club con il più alto indebitamento lordo tra Serie A e Serie B, oggi la risposta è la Juventus. Se invece si ragiona in termini di sostenibilità relativa, entrano in gioco altri indicatori — liquidità, debito netto, rapporto debiti/ricavi, supporto della proprietà — e il quadro diventa molto meno banale. Ma la classifica pura dei debiti, alla luce dei dati più aggiornati disponibili, mette oggi i bianconeri davanti a tutti.
Per contestualizzare il dato dentro il sistema, vale un ultimo numero: la sola Serie A ha toccato 4,89 miliardi di euro di indebitamento lordo complessivo nei bilanci 2024/25, mentre il ReportCalcio 2025 FIGC ricorda che il calcio professionistico maschile italiano continua a mostrare un forte squilibrio economico-finanziario, con perdite aggregate pluriennali molto pesanti e debiti complessivi cresciuti nel tempo. La Juventus è quindi il vertice della graduatoria, ma il problema del debito resta sistemico e non isolato.
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